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　　对于最新公布的基金代销机构保有量，中信建投非银金融与前瞻研究团队认为，2025年上半年，公募代销市场继续呈现“ETF驱动、债基稳增、主动权益承压”的格局。股票ETF与债券型基金仍是代销规模增长的主要推动力，而主动权益类产品在市场回暖背景下仍显疲软。从机构类型看，银行在固收与主动权益领域仍占主导，2025年上半年在代销股指产品上奋起直追；券商在股票ETF代销中保持领先，三方机构则在固收与指数产品中持续发力。